¿Es la deflación negativo para el oro?

Por Dan Popescu -  Oro y Plata Analista  de  Goldbroker.com

Desde el inicio de esta corrección de oro, los argumentos bajistas que escucho es que no hay riesgo de hiperinflación o inflación, sino más bien un riesgo de deflación (o una tasa de inflación negativa, que no debe confundirse con una menor tasa de aumento de la inflación, o deflación).

¿Qué hacer con él? En primer lugar, vamos a definir lo que entendemos por la inflación. En general, la inflación se define como un aumento en el precio de la mayoría de los bienes y servicios. Pero lo que hace que este aumento? El aumento de precios se produce, como efecto después, a causa de un aumento en la cantidad de dinero en circulación. Y esto ocurre cuando un banco central emite más dinero del necesario para las transacciones de bienes y servicios. En cambio, lo que ocurre en ese caso es más bien una pérdida de valor de la moneda (dólar, euro, etc) debido a su aumento de la oferta, en lugar de un cambio en la oferta y la demanda de dichos bienes y servicios.

En un período de deflación, el valor de los incrementos de dinero y las tasas de interés se convierten en negativo, por lo que la gente quiere mantener algo de dinero fuera del sistema bancario. Esto es catastrófico para el sistema bancario y puede incluso conducir a su destrucción. Esta es la razón por la deflación es el mayor enemigo del banco de los bancos, el banco central del país. El más conocido, el Banco Federal de los Estados Unidos, o la Reserva Federal, a través de su presidente, Ben Bernanke, ha proclamado incluso deflación ser el enemigo número uno durante varios años. Sin embargo, después de un período prolongado de apalancamiento viene un periodo de desapalancamiento que pueden dar lugar a un período de deflación.

¿Cómo reaccionó el oro en los anteriores períodos de deflación? Roy Jastram, autor de un excelente libro sobre el oro, The Constant Oro (1) , ha identificado tres grandes períodos de deflación: 1814-1830 (16 años), 1864-1897 (33 años) y 1929/33 (4 años). El único parámetro monetario que se mantuvo constante a lo largo de esos períodos ha sido el oro. Una determinada cantidad de oro habría sido cambiado para el 80% más de los productos básicos en 1896 en el Reino Unido de veinte años antes. Entre 1920 y 1933, los precios cayeron a su nivel más bajo en la historia británica. Oro reaccionó aumentando de precio, al mismo tiempo que las materias primas hasta que alcanzó su punto máximo en 1920. El índice de precio del oro se ha mantenido constante, dentro de un decimal, por 90 años. Luego, entre 1918 y 1920, aumentó en un 33%.

Roy Jastram concluye que, durante los períodos de mayor deflación, el valor operativo del oro aumenta. También llega a la conclusión de que el oro conserva su poder adquisitivo durante largos períodos de tiempo (intervalos de medio siglo), no porque el oro se mueve hacia los precios de las materias primas, sino porque los precios de las materias primas volver al oro.

Por de-estabilizar el sistema bancario y el sistema monetario, la deflación crea un período de caos e incertidumbre, que es bastante positivo para el precio del oro. El oro es el único dinero que es real y no tiene ningún riesgo de contraparte, a diferencia de las monedas de papel a base de deuda. Durante un período de deflación, hay muchos bancos que van debajo, por lo que la gente tiende a mantener su dinero fuera del sistema bancario y, de preferencia, en oro y / o plata.

En conclusión, no es necesario contar con una alta tasa de inflación o hiperinflación, ya que a menudo leemos en los medios de comunicación, para el precio del oro para despegar. Incluso la deflación puede generar un importante aumento en el precio del oro. Lo único negativo para el oro sería la desinflación y una inflación moderada.

Bibliografía  :

1. Jastram, Roy, The Constant Oro, 2009 
2. Stöferle, Ronald-Peter, Incrementum Chartbook "Gold Bull and Bear Deuda"